ПЛАН

Введение. 2

1. Рынок ценных бумаг США.. 5

1.1. Акции корпораций. 5

1.2.Виды облигации. 8

1.3.Общая характеристика организованных рынков ценных бумаг США.. 8

2. Рынок ценных бумаг Республики Казахстан. 10

3. Сравнительные характеристики рынка ценных бумаг США и Республики Казахстан  12

4. Проблемы формирования и функционирования  рынка ценных бумаг в Казахстане  14

5. Перспективы развития казахстанского рынка ценных бумаг. 17

1. Рынок ценных бумаг США

1.3.Общая характеристика организованных рынков ценных бумаг США

... Акции, не входящие в листинг фондовых бирж, продаются вне бирж, на так называемом третьем рынке. В то время как фирмы-члены по правилам биржи не имеют права продавать такие акции вне биржи, фирмы, не являющиеся членами биржи, таким правом обладают. Большое число внебиржевых фирм специализируется на пакетных сделках вне офиц. биржевого рынка.

Существует также примерно 11000 др. акций, продаваемых на внебиржевом рынке, которые имеют слишком малые выпуски, чтобы включать их в компьютеризированный рынок (National Association of Securities Dealers Automated Quotations - NASDAQ) или предлагать на бирже. Эти акции продолжают продаваться с помощью `розовых листов` - ежедневных бюллетеней, которые показывают, какие фирмы предлагают или запрашивают те или иные акции, но редко информируют о ценах спроса или предложения. Совокупная доля и объем продаж в долларах этих ценных бумаг много меньше, чем объем продаж через систему NASDAQ.

Недавно КЦББ проявила озабоченность по поводу регулирования рынка ценных бумаг и предложила НАФД проявить большую активность в этом вопросе. В соответствии с этим НАФД обратилась к дилерам, работающим с не охваченными системой NASDAQ акциями, с предложением отчитываться перед НАФД о своей торговой деятельности с помощью электронных средств. Это позволит Контрольному департаменту НАФД получать данные по этим акциям с целью их анализа на случай возможных нарушений. Ассоциация создала также электронную доску объявлений, которая делает доступными дилерам зарегистрированные данные по сделкам, не охваченным системой NASDAQ.  ...

4. Проблемы формирования и функционирования  рынка ценных бумаг в Казахстане

... Из всего сказанного выше необходимо сделать вывод об особенностях развития рынка ценных бумаг в Казахстане.

Во-первых, обычно развитие эффективных рынков ценных бумаг сопровождает рост всей национальной экономики. В Казахстане зарождение и становление фондового рынка, его довольно динамичное развитие происходит на фоне постоянного спада производства. Такая диспропорция в динамиках рынка ценных бумаг и общеэкономических процессов вызывает кризисные явления на этом рынке. С другой стороны, недоразвитость и несовершенство самого фондового рынка препятствуют преодолению тенденции к сужению воспроизводства.

Во-вторых, "непрозрачность" рынка, рискованность операций на нем, преобладание долговых обязательств государства для покрытия бюджетного дефицита вызывают доминирование краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает свободные средства от долгосрочного инвестирования, которое всегда является важнейшим фактором экономического роста.

В-третьих, дестабилизирующее влияние на казахстанский рынок ценных бумаг оказывают инфляция и инфляционные ожидания. Это характерно для всех стран в переходный период. Риск обесценения денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера.

Зарубежный опыт свидетельствует, что негативное воздействие инфляции в определенной мере преодолевается путем выпуска индексируемых ценных бумаг. Доход по таким бумагам индексируется с поправкой на темп инфляции. В Казахстане рынок индексируемых фондовых инструментов пока не создан, что усугубляет пагубное воздействие инфляции на рынок ценных бумаг. ...